2月13日消息，据国外媒体报道，去年三星在半导体业务、可折叠手机和智能家居设备上出血不少，但收获不大。加之新发布的Galaxy S20被指缺乏创新，三星再不改变或许会陷入内外交困的尴尬境地。

　　对三星电子(Samsung Electronics)来说，2019年是糟糕的一年，公司的坏消息层出不穷。

　　首先是首款可折叠智能手机Galaxy Fold发行的惨败。三星电子无线事业部总裁高东真不得不公开承认自己遭遇的尴尬境地，他匆匆忙忙就将这款售价1800英镑的手机推向市场，只是为了对可折叠手机进行测试，结果这款设备一经测试毛病不断。

　　然后是该公司的市场份额不断下滑。去年第四季度，苹果取代三星赢得当季全球智能手机销量冠军，而华为刚刚取代三星成为5G手机全年销量的领跑者。

　　最重要的问题在于三星公司内部丑闻缠身：一名又一名高管因涉嫌会计欺诈而被捕;副董事长李在镕曾在2017年因行贿案被判处五年监禁，去年韩国最高法院下令对该案进行复审;董事长李相勋因破坏工会活动被判处18个月的监禁。

　　雪上加霜的是公司面临的财务问题层出不穷。三星在去年年初曾警告说，后续情况将会很艰难，但直到上个月问题才完全暴露出来。同期全球销售额下降13%至1937亿美元，净利润从403亿美元降至182亿美元，降幅达55%，且净利润连续第五个季度下滑。

　　从公司角度来看，这种下滑主要归因于其半导体业务。该公司投资者关系主管本?苏(Ben Suh)表示，存储芯片和大型显示屏业务的“不幸状况”影响了整体形势。

　　相关数据显然证实了这一点。在2014年贡献了四分之一的整体利润后，半导体业务已成为三星的主导业务，主要为三星自己以及多数竞争对手的消费电子产品制造存储芯片。2018年，该业务已经占到三星总利润的76%，净利润超过300亿美元。然而，自2017年以来三星每年将200亿美元资金中的绝大部分都投入到存储芯片开发中，但去年该部门仅贡献了总利润的50%。

　　研究机构Ovum消费技术首席分析师丹尼尔?格里森(Daniel Gleeson)表示，存储芯片利润下降的主要原因是，在截至2019年的几年里，存储芯片的利润被人为夸大了。尽管本?苏表示，今年的市场状况“预计将随着数据中心需求和5G智能手机的日益普及而逐步改善”，但价格不太可能回到此前的高点。因此半导体业务的前景仍远未确定——而且这还是在人们对迄今为止毫无起色的5G手机的使用产生疑问之前。市场研究公司Gartner最近的研究预测，未来一年5G手机的销量增长将为零。

　　对三星来说，坏消息是这些问题突显出了近年来三星智能手机业务的下滑程度。2014年，手机业务贡献了该公司总利润的58%;到2019年，这一比例已降至33%。该公司并没有试图通过大举营销来应对这一局面，反而有所退缩，这种情况至少已经在英国市场有所显现。三星曾经看似无限的营销支出，近年来似乎有所减少。

　　事实上营销很重要,减少开支的影响显而易见：从2014年到2019年,苹果在英国市场的份额从33%上升到50%,同期三星只是从22%略微升至28%。鉴于此,今年年初,三星将Galaxy A90 5G手机在英国市场的售价下调了180英镑，此时距离手机上市仅仅三个月的时间。

　　在美国市场，三星仍大张旗鼓地进行硬件发布，而且被视为美国市场唯一的Android品牌。自2014年以来，三星的美国市场份额增长了近5个百分点，而苹果只有3个百分点。

　　尽管如此，三星负责英国和爱尔兰业务的副总裁康纳?皮尔斯(Conor Pierce)认为，2019年“从我们在该地区的整体表现来看是令人鼓舞的一年”，该公司的用户回购率达到81%，“保持了创纪录水平”。

　　不过皮尔斯承认，5G并没有像三星希望的那样腾飞。“我们在2019年对5G有更高的期望。以英国为例，尽管市场规模远小于我们的预期，但我们去年在5G市场取得了91%的市场份额。重要的是，我们正在打造这一浪潮，而不是成为这一浪潮的一部分。”

　　然而皮尔斯表示，他的策略主要是基于5G、物联网设备和客户“忠诚度”，并无力应对有关三星发展方向战略的担忧。

　　他说:“我可以为移动业务而发声，因为这是我的职责所在。”“我们将继续保持冷静，专注于我们的战略，继续寻找我们可以负担得起的拓展5G方式。我有一个非常清晰的愿景，那就是打造英国和爱尔兰市场最大、联系最紧密、最忠诚的粉丝群。这就是我要做的。”

　　尽管评论称Galaxy S20 Ultra在创新方面没有起色，但皮尔斯希望三星的这款新手机将有助于推动公司在5G领域走在前列。

　　在这种情况下，三星试图通过试水各种不同的细分市场来分散风险;该公司90%的资本支出都花在了半导体业务上，这一事实意味着，所有这些努力并没有起到特别引人注目的效果。

　　以物联网为例。尽管三星在2018年国际消费电子展上承诺将全力以赴发展物联网技术，但自2017年发布以来，其人工智能助手Bixby一直落后于亚马逊的Alexa和谷歌Assistant。在今年的国际消费电子展上，三星发布的黄色机器人Baillie并未在拉斯维加斯的参观者中掀起一场风暴。

　　考虑到三星在消费电子领域的实力，这些业务进展可能会改变三星的境遇。然而，由于三星在圣诞节前夕未被苹果、亚马逊和谷歌牵头的联盟列为主要参与者，其在智能家居领域的潜力可能无法实现。

　　苹果、亚马逊和谷歌牵头成立联盟的目标是提出一种协议，让智能家居设备更好地协同工作。尽管市场分析师格里森表示，他们提出的标准有可能是非专有的，但同样也有可能是专有的;对三星来说，没有在其中争取到一席之地可能是灾难性的。

　　从目前的情况看，三星能够利用过去辉煌摆脱自身的尴尬境地。与之前的索尼和LG一样，该公司也面临着彻底退出手机市场的风险。与他们不同的是，尽管三星在半导体和物联网方面做出了努力，但它并并不像LG和索尼那样拥有行业垄断者的优势地位。相比之下，LG有显示屏业务，而索尼坐拥传感器业务。

　　所幸目前三星还没有受到这一切的影响，因为它的现金储备是如此之高：2019年底三星拥有9500万美元的现金储备。这笔高额资金让它得以讨好投资者，确保其困境没有反映在股价上。该公司股价在2019年期间飙升44%，在公布全年财务数据时仅下跌1.4%。

　　正如安本标准投资(Aberdeen Standard Investments)基金经理Yoojeong Oh指出的那样，尽管三星出现了种种丑闻和令人失望的情况，但投资者一直对其股票不离不去，因为通过渐进的股息政策和股票回购计划，他们的回报在不断增值。“三星约三分之一的市值都是基于其资产负债表;能够作为股东参与其中是很重要的，” Yoojeong Oh表示。

　　目前这一切都很好，但除非三星能够快速拿出关键创新来提振利润，否则不太可能持续下去。一旦现金开始枯竭，投资者就不会保持忠诚。